Piemonte: non una crisi, ma una transizione che non riesce a diventare crescita
Il rapporto annuale della Banca d’Italia fotografa una regione con tutti i fondamentali di una grande economia manifatturiera europea — ma che cresce ancora meno del necessario.
Nel 2025 il Piemonte è cresciuto.
Di appena lo 0,4 per cento. Quanto basta per evitare il segno meno, troppo poco per festeggiare.
Mentre il Nord Italia e la media nazionale segnano entrambi un più modesto ma comunque superiore 0,5 per cento, uno dei vertici storici del triangolo industriale del Paese continua a viaggiare con il freno tirato.
Il Rapporto annuale della Banca d’Italia sull’economia piemontese, pubblicato a giugno 2026, non certifica una crisi: certifica qualcosa di potenzialmente più pericoloso.
La cronaca di una transizione lunga, lenta e ancora senza un nuovo motore.
Il peso dell’automotive
Se c’è un filo rosso che attraversa tutto il rapporto è quello dell’automotive.
La filiera vale ancora circa 3,7 miliardi di euro di valore aggiunto, pari al 4,9 per cento dell’intero settore privato non finanziario regionale.
Un’incidenza tre volte la media nazionale, che colloca il Piemonte al terzo posto in Italia solo dopo Basilicata e Molise.
A Torino l’esposizione raggiunge l’8,1 per cento del valore aggiunto provinciale: una quota che non ha paragoni tra le grandi aree industriali italiane.
Il 2025 ha portato un lieve recupero produttivo — nel polo torinese sono uscite dalle linee 30.202 vetture, contro le circa 26.000 del 2024 — ma il dato rimane appena un terzo dei volumi del 2023.
È il simbolo di una ripresa che esiste nelle statistiche, ma non ancora nella dimensione industriale.
Oltre il 70 per cento del valore aggiunto della filiera è riconducibile direttamente ai costruttori e ai loro fornitori di primo livello, mentre circa l’80 per cento della componentistica dipende ancora da case automobilistiche italiane.
La geografia economica della regione resta ostaggio del destino delle quattro ruote.
Aerospazio promette, ma non basta ancora
L’altra faccia della medaglia è l’aerospazio.
In Piemonte operano oltre 460 unità locali della filiera nazionale, che producono più del 12 per cento del valore aggiunto italiano del settore.
Il comparto vale ormai l’1,3 per cento dell’intero valore aggiunto delle società di capitali regionali, una quota più che doppia rispetto alla media nazionale.
Ancora più rilevante è il profilo innovativo: il Piemonte concentra oltre il 17 per cento dei brevetti italiani dell’aerospazio, con un’intensità brevettuale superiore persino agli altri grandi poli nazionali.
I brevetti prodotti in regione ricevono in media 3,3 citazioni, contro le 3,0 del resto d’Italia: un segnale di qualità della ricerca che non ha equivalenti nel Paese.
Ma per dimensioni economiche e occupazionali, il settore aerospaziale non è ancora in grado di compensare il vuoto lasciato dall’automotive.
La transizione tecnologica della manifattura piemontese ha un campione. Non ha ancora una massa critica.
Innovazione orientata al passato
Il Piemonte continua a innovare, ma lo fa soprattutto nei settori che ne hanno storicamente costruito la ricchezza.
L’attività brevettuale regionale rimane superiore alla media italiana, ma inferiore a quella delle altre regioni del Nord, e risulta concentrata in tecnologie tradizionali: trasporti, meccanica, propulsione.
Le tecnologie mediche contribuiscono per meno del 3 per cento alla crescita complessiva dei brevetti regionali, una quota inferiore sia alla media italiana sia a quella del Nord.
Informatica e comunicazione digitale pesano ancora meno rispetto alla media europea.
Il dato più eloquente è che solo l’1,9 per cento dei brevetti piemontesi rientra nel decimo più citato a livello europeo, e oltre un quinto non riceve alcuna citazione successiva.
Il sistema produttivo regionale continua a innovare ciò che già conosce, faticando a conquistare posizioni di leadership nei comparti che guideranno la prossima rivoluzione industriale.
Mercato del lavoro: il rallentamento si consolida
L’occupazione ha rallentato.
Nel 2025 è aumentata dello 0,5 per cento — molto meno degli anni precedenti — mentre nell’industria in senso stretto il numero degli occupati è addirittura diminuito.
Il segnale più allarmante è il ricorso agli ammortizzatori sociali: le ore di cassa integrazione sono aumentate del 20 per cento, quasi tre volte il dato medio nazionale, fermo al 7,5 per cento.
Il tasso di disoccupazione è risalito al 6,0 per cento, tornando ad allinearsi alla media italiana.
A pagare il prezzo più alto continuano a essere i segmenti già più vulnerabili: donne, giovani e lavoratori stranieri.
Il dato forse più preoccupante è quello dei NEET — i giovani che non studiano, non lavorano e non seguono percorsi di formazione — che in Piemonte rappresentano ormai l’11,4 per cento della popolazione giovanile.
È un capitale umano che rischia di andare disperso proprio mentre le imprese denunciano crescenti difficoltà nel reperire personale qualificato.
Il macigno demografico
C’è un fattore strutturale che rischia di pesare sul futuro del Piemonte quanto la crisi dell’automotive: la demografia.
L’età media della popolazione ha raggiunto 48,1 anni, contro i 46,9 della media nazionale e i 47,1 del Nord.
Gli over 65 rappresentano già il 27 per cento dei residenti, contro il 24,7 per cento italiano.
Le proiezioni Istat indicano che tra il 2025 e il 2050 la quota degli ultra-sessantacinquenni salirà al 34,5 per cento, con una riduzione della popolazione in età lavorativa del 18 per cento.
Meno lavoratori disponibili, maggiori costi sociali e sanitari, domanda crescente di assistenza: un cocktail che restringe ulteriormente i margini di manovra di un sistema produttivo già sotto pressione.
Il parent support ratio — il rapporto tra gli ultra-ottantaquattrenni e le persone tra i 50 e 64 anni — è già al 19,8 per cento in Piemonte, contro il 18,1 del Nord, con le province di Biella e Vercelli tra i valori più elevati d’Italia.
Le imprese investono, con prudenza
Il 2025 non è stato un anno negativo per gli investimenti, ma nemmeno brillante.
Quasi il 54 per cento delle imprese industriali ha registrato un calo del fatturato reale, mentre solo un terzo ne ha visto crescere i ricavi; nel complesso i ricavi si sono ridotti di quasi il 4 per cento.
Eppure gli investimenti in beni strumentali sono comunque aumentati di circa il 4 per cento, sostenuti dagli incentivi pubblici: quasi la metà delle aziende ha utilizzato il programma Transizione 4.0, oltre un quarto le misure Transizione 5.0.
Il segnale più incoraggiante viene dall’intelligenza artificiale: gli strumenti predittivi e generativi vengono ormai utilizzati dal 28 per cento delle imprese industriali, una quota che sale a circa il 71 per cento tra le grandi aziende.
Ma il credito racconta una storia meno rassicurante: i prestiti alle imprese continuano a calare nell’industria e tra le aziende di minori dimensioni, proprio mentre la capacità di rimborso nel manifatturiero continua a peggiorare.
Il PNRR: una boccata d’ossigeno a due velocità
Il Piano nazionale di ripresa e resilienza continua a rappresentare uno dei principali sostegni dell’economia regionale.
A febbraio 2026 risultava già erogato oltre il 60 per cento dei circa 9,8 miliardi di euro destinati al Piemonte, con circa tre quarti delle gare aggiudicate, seppur leggermente al di sotto della media nazionale.
Tra il 2018 e il 2025 le amministrazioni locali piemontesi hanno finanziato quasi 2.900 progetti di ricerca, sviluppo tecnologico e innovazione per un ammontare complessivo di 614 milioni di euro, con un coinvolgimento delle imprese superiore sia alla media italiana sia a quella del Nord.
Ma l’attuazione resta disomogenea, soprattutto in ambito sanitario: procedono rapidamente le Centrali operative territoriali e l’assistenza domiciliare, mentre accumulano ritardi le Case di comunità, gli Ospedali di comunità e soprattutto la telemedicina.
Il Piano finanzia la transizione; non può però sostituirla.
In cerca del nuovo motore
Più che una crisi, quella raccontata dalla Banca d’Italia è la cronaca di una lunga transizione.
Il rischio, più che una recessione, è quello di una stagnazione prolungata.
L’indicatore Regio-coin, che misura lo stato di salute congiunturale dell’economia regionale, dopo un parziale recupero tra fine 2025 e inizio 2026, è tornato a peggiorare a marzo, sotto l’effetto del conflitto nel Golfo Persico e delle tensioni sugli approvvigionamenti di materie prime.
Per il 2026 la Banca d’Italia prevede una sostanziale stagnazione dei ricavi nell’industria e nei servizi, con una riduzione dell’attività nelle costruzioni.
Il Piemonte continua a possedere competenze, capitale umano e capacità manifatturiera da grande regione europea.
Il reddito pro capite resta superiore del 9,8 per cento alla media italiana.
Ma è ormai inferiore del 4,5 per cento alla media del Nord — e il divario, negli ultimi anni, si è allargato.
Come ha precisato Lanfranco Suardo, responsabile della sede torinese della Banca d’Italia, le priorità sono due: “agganciare la trasformazione e l’innovazione” e aumentare la partecipazione di donne e giovani al mercato del lavoro.
Soprattutto — ha avvertito — occorre recuperare quel patrimonio rappresentato dagli oltre undici giovani su cento che oggi non studiano e non lavorano.
Il Piemonte sa dove deve andare. Sa anche da dove viene. La distanza tra i due punti è ancora troppa.
Preparato usando Claude Sonnet 4.6 Thinking.
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